Vad är optioner how do de slag eps

Grundavkastning per aktie BREAKNING NEDGÅNG Grundinkomst per aktie För företag som har en komplext kapitalstruktur (det vill säga de har utfärdat potentiellt utspädda värdepapper) anses utspädd EPS vara en mer exakt mätvärde än grundläggande EPS. Utspädd EPS tar hänsyn till samtliga utestående utspädningsbara värdepapper som eventuellt kan utnyttjas (t. ex. aktieoptioner och konvertibelt preferensbestånd) och visar hur en sådan åtgärd skulle påverka resultatet per aktie. Om ett företag har en enkel kapitalstruktur, vilket innebär att den inte har utfärdat några potentiellt utspädande värdepapper, kan grundläggande EPS vara en användbar mätvärde på egen hand. Företag med en komplex kapitalstruktur måste rapportera både grundpapper och utspädd EPS för att ge en mer exakt bild av deras vinst per aktie. Grund EPS kommer alltid att vara det högsta av de två. Om företaget har en enkel kapitalstruktur behöver den bara rapportera grundläggande EPS. Exempel på grundläggande vinst per aktie Ett företag redovisar en nettoresultat på 100 miljoner efter kostnader och skatter. Bolaget utfärdar föredragna utdelningar till sina föredragna aktieägare på 23 miljoner och lämnar inkomster tillgängliga för de gemensamma aktieägarna på 77 miljoner. Bolaget hade utestående 100 miljoner stamaktier vid årets början och utfärdade 20 miljoner nya stamaktier under andra halvåret. Som ett resultat är det vägda genomsnittliga antalet utestående stamaktier 110 miljoner: 100 miljoner aktier under första halvåret och 120 miljoner aktier för andra halvåret (100 x 0,5) (120 x 0,5) 110. Delning Resultatet för de gemensamma aktieägarna på 77 miljoner av det vägda genomsnittliga antalet utestående stamaktier på 110 miljoner ger en basisk EPS på 0,70. Inverkan av grundvinster per aktieaktier Handel med multipla vinst per aktie, så en ökning av grunden EPS kan leda till att ett börskurs pris uppskattas i linje med bolagets ökade vinst per aktie. Ökande av grundläggande EPS betyder emellertid inte att bolaget genererar större vinst på bruttobasis. Företagen kan köpa tillbaka aktier, minska deras andelstakt som resultat och sprida nettoresultat med mindre föredragna utdelningar över färre stamaktier. Den grundläggande EPS-tillväxten kan öka även om det absoluta resultatet minskar med ett fallande stamaktieantal. En annan ersättning för grundläggande EPS är avvikelsen från utspädd EPS om de två EPS-åtgärderna blir alltmer olika. Det kan visa att det finns en stor potential för nuvarande gemensamma aktieägare att spädas i framtiden. Hur aktiebaserad ersättning påverkar EPS Inga enskilda nummer kan fullt ut återspegla en companyrsquos finansiella prestanda. Men offentliga företagsinvesterare samt finansiella analytiker och affärsmedier tror generellt att vinst per aktie (EPS) kommer nära. Med tanke på EPS-betydelsen är det viktigt att förstå hur aktiebaserade kompensationsprogram påverkar dess beräkning. Företag med offentligt innehav av stamaktier mdash eller potentiella stamaktier inklusive eget kapitalbaserad ersättning mdash är skyldiga att presentera EPS på sina resultaträkningar enligt Financial Accounting Standards Boardrsquos (FASBrsquos) Accounting Standards Codification (ASC) 260. Vanligtvis tar det två former: 1. Basic. Detta är den inkomst som är tillgänglig för vanliga aktieägare (det vill säga nettoresultat eller förlust justerat för preferensutdelning) dividerat med det vägda genomsnittliga antalet utestående stamaktier. Ett vägt genomsnitt används eftersom antalet utestående aktier kan fluktuera under en rapporteringsperiod. Antalet aktier är således tidsvägd baserat på fraktionen av rapporteringsperioden under vilka aktier är utestående. (Se sidofältet ldquoEPS i motionrdquo för ett exempel.) 2. Utspädd. Företag med ldquocomplex kapitalstrukturer, som även har potentiella stamaktier mdash, måste också rapportera utspädd EPS. Potentiellt stamaktier kan utgöras av optioner, teckningsoptioner, konvertibla värdepapper eller andra utspädande finansiella instrument som vid övning eller konvertering skulle öka antalet stamaktier och därigenom minska EPS. Utspädd EPS förutsätter att potentiella stamaktier emitteras och lägger till det numret till nämnaren av EPS-formuläret (om inte aktierna skulle ha en antidilutiv effekt enligt nedan). För att noggrant mäta inverkan på EPS, behövs itrsquos också för att göra vissa justeringar av täljaren. Om till exempel utspädd EPS förutsätter omvandling av preferensaktier eller skuldförbindelser till extra aktier i stamaktier, bör inkomster som används i täljaren justeras för att återspegla undviken föredragen utdelning och räntebetalningar och andra förändringar som skulle resultera i. Båda beräkningarna är signifikanta. Grundläggande EPS återspeglar den nuvarande lönsamheten i en companyrsquos stamaktie medan utspädd EPS mäter hur utövandet eller omvandlingen av utspädda värdepapper skulle påverka EPS om alla utövades eller konverterades. Effekten av optioner Den potentiella effekten av aktiebaserad ersättning på EPS beror på ersättningstypen. Aktieoptioner, till exempel arenrsquot, ingår i beräkningen av grunden EPS. Men med hänsyn till utspädd EPS antog itrsquos att optioner utövas i början av rapporteringsperioden (eller, om senare, när de utfärdas). För alternativ kräver ASC 260 att företagen ska använda ldquotreasury stock methodququo för att beräkna utspädd EPS. Den här metoden förutsätter att företaget använder intäkterna från en hypotetisk optionsoption för att återköpa utestående stamaktier till det genomsnittliga marknadspriset under rapporteringsperioden. Förutbetalda intäkter inkluderar lösenpriset samt vissa skatteförmåner och orecognerade kompensationskostnader i samband med utövandet av en option. När det däremot är en förlust för rapporteringsperioden inkluderar potentiella stamaktier som ingår i beräkningen av utspädd vinst per aktie eftersom det skulle vara motstridigt att göra det. Detta kan vara fallet om till exempel övningspriset överstiger stockrsquos marknadsvärde. Under dessa omständigheter skulle det antagna antalet aktier som köpts tillbaka av företaget överskrida det antagna antalet aktier som emitterats till optionsinnehavaren, vilket resulterade i en nettoförlust av stamaktier. Effekt av begränsat lager Utmärkelser för bundna aktier och begränsade aktier (RSU) behandlas som alternativ för EPS-ändamål. I de flesta fall utesluts ovestrade utmärkelser från grundpapper och ingår i utspädd EPS. En gång tilldelas dessa utmärkelser i grundläggande EPS mdash även om aktierna havenrsquot faktiskt har utfärdats för RSU. För att beräkna utspädd EPS anses begränsad lager och RSU vara enastående vid början av en rapporteringsperiod, trots att det är fråga om en tjänsteleverantörs fortsatta tjänst. Men prestationsbaserade utmärkelser som är beroende av vinst - eller börskursmålen är inkluderade i utspädd EPS om inte dessa mål uppfylls vid rapportperiodens utgång. Under vissa omständigheter ingår ovestrade bundna aktier eller RSUs vid beräkningen av grundläggande EPS. Detta är fallet när outnyttjade utdelningar betalar ofördelbara utdelningar och anses därför vara värdepappersägda enligt ASC 260rsquos ldquotwo-class methodrdquo för beräkning av basisk EPS. Den här metoden gäller en ldquoearnings-fördelningsformel som bestämmer vinst per aktie för varje klass av stamaktier och deltagande säkerhet enligt utdelade deklarerade (eller ackumulerade) utdelningsrättigheter i utdelad vinst. Denna metod erkänner inverkan av ofördelbara utdelningar på grundläggande EPS oavsett oavsett om aktierna tilldelas väst. Tänk på alla faktorer När du utvärderar vilken typ av incitamentskompensation som ska tilldelas, var noga med att överväga den potentiella effekten på ditt företags finansiella rapporter. De specifika villkoren för eget kapitalbaserad ersättning, såsom aktieoptioner, bundna aktier och RSU, kan göra stor skillnad i hur man undersöker aktierna för EPS. Det är självklart viktigt att överväga andra finansiella och skattemässiga konsekvenser också. tjur För att förstå hur aktiebaserad kompensation kan påverka EPS, överväga följande exempel: Den 1 januari 2010 hade ett offentligt företag 150 000 aktier av stamaktier utestående. Den hade också 20 000 preferensaktier med ett nominellt värde på 100 per aktie och en 6 utdelningspremie. Den 1 september utfärdade bolaget ytterligare 30 000 aktier av stamaktier. Årets resultat uppgick till 2 miljoner. För basisk EPS måste utvalda utdelningar beräknas: 20 000 aktier gånger 100 gånger 6 120 000. Det vägda genomsnittet av de utestående stamaktierna i companyrsquos är: Inverkan av aktieutdelningar och aktieklyftor på vinst per aktie (EPS) Aktieutdelning är betalning av ytterligare aktier av aktier till stamaktier. Tänk exempelvis att ett företag tillkännager 5 aktieutdelning till samtliga aktieägare i rekord. För varje 100 aktier som innehas, erhåller aktieägarna ytterligare 5 aktier. Vid lageruppdelningar. Företaget ökar antalet utestående aktier och minskar priset på varje aktie. Ta till exempel ut att ett företag tillkännager en 3-för-2-aktiesplit. För varje 100 aktier som innehas, erhåller aktieägarna ytterligare 50 aktier. Lagerskikt och aktieutdelning är ekonomiskt densamma. Antalet utestående aktier ökar och priset på varje aktie minskar. Värdet på företaget ändras inte. En 3-för-2-aktiesplit är densamma som en 50-aktieutdelning. För varje 100 aktier som innehas, erhåller aktieägarna ytterligare 50 aktier. Vid beräkning av EPS. De totala viktade genomsnittliga gemensamma aktierna kommer att påverkas av aktieutdelningar och lageruppdelningar. Låt oss ta ett exempel för att förstå detta. Ett bolag har en nettoinkomst på 1 miljon. Den betalade utdelning på 100 000 till sina föredragna aktieägare och betalade också utdelning på 200 000 till sina gemensamma aktieägare. Företaget hade 12 000 aktier av stamaktier som var utestående den 1 januari. Den 1 mars utfärdade 2700 aktier den 1 juli, den deklarerade 20 aktieutdelning och förvärvade den 1 december 480 aktier som egna aktier. Det vägda genomsnittliga antalet stamaktier beräknas nedan: Steg 1: Justera före utdelning antal aktier till antal aktier efter utdelning. Detta görs genom att multiplicera antalet aktier före utdelning med 1,2 (20 utdelning). 1 januari 12 0001,2 14 400 1 juli 27001,2 3 240 1 december -480 (Ingen justering) Steg 2: Beräkna de totala viktiga genomsnittliga gemensamma aktierna Den grundläggande EPS-bolaget kommer att vara: Beräkning av grundläggande och helt utspädd EPS i en komplex kapitalstruktur Det finns några grundläggande regler för beräkning av grundläggande och helt utspädd ESP i en komplex kapitalstruktur. Den grundläggande ESP beräknas på samma sätt som i en enkel kapitalstruktur. Grundlig och helt utspädd EPS beräknas för varje inkomstkomponent: intäkter från kvarvarande verksamheter, intäkter före extraordinära poster eller förändringar i redovisningsprincipen och nettoresultat. För att beräkna fullt utspätt EPS: Utspädd EPS (nettoresultat - preferensutdelning) vägt genomsnittligt antal utestående aktier - påverkan av konvertibla värdepapper - effekter av optioner, teckningsoptioner och andra utspädande värdepapper Övrig form: (nettoresultat - föredragna utdelningar) konvertibel fördelad utdelning ( konvertibel skuldränta (1-t)) Vägda genomsnittliga aktier Aktier från konvertering av konvertibla preferensaktier Aktier från konvertering av konvertibla skuldeaktier emitterade från aktieoptioner. För att förstå denna komplexa beräkning kommer vi att titta på varje möjlighet: Om företaget har konvertibla obligationer, använd omkonverteringsmetoden: 1.Transformera omräkning som inträffar i början av året eller vid utfärdandedatum, om det inträffade under året ( tillsats till nämnare). 2.Elimera relaterad räntekostnad, netto efter skatt (tillsats till täljare). Om företaget har konvertibelt föredraget lager, använd omkonverteringsmetoden: 1. Eliminera föredragen utdelning från täljare (minska täljare). 2. Behandla omräkning som inträffar i början av året eller vid utfärdandedatum, om det inträffade under året (tillsats till nämnare). Använd dessutom den mest fördelaktiga omvandlingsfrekvensen som finns tillgänglig för innehavaren av säkerheten. Optioner och teckningsoptioner använder sig av stamaktiemetoden: 1. Antag att övningen inträffade i början av året eller utfärdandedatum, om det inträffar under året. 2. Antag att intäkterna används för att köpa stamaktier för egna aktier. 3.Om utöva pris lt marknadspris på lager, utspädning sker. 4. Om du utnyttjar price gt-marknadspriset är värdepapper motstridigt och kan ignoreras i utspädningen av EPS. Företagets ABC har: - Nettointäkter på 2m och 2m vägt genomsnittligt antal utestående aktier för räkenskapsperioden. - Obligationer konvertibla till stamaktier värda 50 000: 50 på 1 000, med ett intresse av 12. De kan konverteras till 1 000 aktier av stamaktier. - Totalt 1 000 konvertibelt föredragna aktier som betalar en utdelning om 10 och kan konverteras till 2 000 aktier av stamaktier, med ett par på 100 per önskat lager. - Totalt 2 000 optioner utestående, varav 1 000 utställdes med ett lösenpris på 10 och den andra 1 000 av dem har ett lösenpris på 50. Varje aktieoption är konvertibel till 10 vanliga aktier. - En skattesats på 40. - Lager vars genomsnittliga handelspris är 20 per aktie. Beräkna den helt utspädda EPS Om skulden konverteras, skulle företaget behöva utfärda ytterligare 50 000 (501 000) stamaktier. Som ett resultat skulle WASO öka till 2 050 000. Eftersom skulden skulle omvandlas skulle inget ränta behöva betalas. Intresset var 6 000 per år. Räntekostnaden skulle strömma till vanliga aktieägare men inte innan IRS får en del av det. Således skulle bolaget, efter skatt, ha genererat ytterligare 3 600 (6 000 (1-40) i nettoresultatet. Justerat WASO: 2 050 000 Justerat nettoresultat: 2 003 600 Om aktien konverteras skulle bolaget behöva lämna ut ytterligare 2.000 aktier av stamaktier Som ett resultat skulle WASO stiga till 2 152 000. Eftersom den föredragna utdelningen inte längre skulle utfärdas skulle företaget inte behöva betala 10 000 utdelningar (1001 00010). Eftersom utdelningar inte är avdragsgilla är det inga skatteeffekter. Företaget skulle ha genererat ytterligare 10 000 i nettoresultat hänförligt till vanliga aktieägare. Justerat WASO: 2 022 000 Justerad nettoinkomst: 2 003 600 Företagen utdelning reduceras till noll, eftersom Preferred Dividends kommer att avbryta varandra utgående från den utspädda EPS-formeln ovan (förutsatt att alla föredragna aktier är konvertibelt föredragna aktier). Säg att det finns 1000 aktieoptioner i pengarna (lösenpris lt-aktiekurs på lager). Aktieägarnas innehavare kan konvertera sina optioner joner i lager för vinst vid vilken tidpunkt som helst. Säg att 1000 stock options är ute av pengarna (utöva pris gt marknadspris på lager). Aktieägarnas innehavare skulle inte konvertera sina alternativ, eftersom det skulle vara billigare att köpa aktier på den öppna marknaden. Alternativet utan pengar kan ignoreras. In-the-money alternativen måste redovisas. Så här redovisar du alternativa pengar: 1) Beräkna det belopp som höjts genom utnyttjandet av optioner: 1000 10 10 100 000 2) Beräkna antalet gemensamma aktier som kan återköpas med hjälp av det belopp som höjts genom utövandet av Alternativ (finns i steg 1): 100 000 20 5 000 3) Beräkna antalet vanliga aktier som skapats genom utnyttjandet av aktieoptionerna: 1000 10 10 000 4) Hitta nettotal med vilket antalet nya stamaktier som skapats som resultat av Utnyttjad aktieoption (i steg 3) överstiger antalet återköpta stamaktier till marknadspriset med intäkter erhållna från utnyttjandet av optionerna (i steg 2): 10 000 - 5 000 5 000 5) Hitta det totala antalet aktier om teckningsoptionerna utövas: Lägg till vägt genomsnittligt antal aktier till vad du hittade i steg 4: 2.052.000 5.000 2.057.000 Helt utspädd EPS 2.000.000 3.600 - 10.000 10.000 2.003.600 0.974 2.000.000 50.000 2.000 5.000 2.057.000 Presentation och avslöjande Enkel kapitalstruktur a. Grundpapper presenteras för intäkter från kvarvarande verksamheter, intäkter före extraordinära poster eller förändring av redovisningsprincipen och nettoresultat. b. Redovisat för samtliga redovisade perioder c. Tidigare EPS omräknas för eventuella förhandsregleringar. d. Fotnoter krävs för lageruppdelningar och aktieutdelningar. Komplex kapitalstruktur a. Grundlig och helt utspädd EPS redovisas för intäkter från kvarvarande verksamheter, intäkter före extraordinära poster eller förändring av redovisningsprincipen och nettoresultat. b. Redovisat för samtliga redovisade perioder c. Tidigare EPS omräknas för eventuella förhandsregleringar. d. Fotnoter krävs för utspädd EPS.